Первое действие. «Интермедия» создает атмосферу средневековой площади, где идет представление уличных музыкантов. Несколько шутливых сценок сопровождаются вокальными и хореографическими миниатюрами на музыку, написанную композиторами XVI-XVII веков Бартоломео Тромбочино, Франчески Каччини и др. Одной из частей представления становится и собственно опера Чайковского «Иоланта».

Второе действие. Юная дочь короля Рене Иоланта не подозревает о своей слепоте. Король и придворные тщательно оберегают её покой. В замке появляются рыцари Готфрид Водемон и его друг Роберт. Роберт помолвлен с Иолантой с детства, но абсолютно равнодушен к ней, в подтверждение — признается в любви к некоей Матильде. Водемон же без памяти влюбляется в девушку. В беседе с ней выясняется правда о её слепоте. Узнавший о событиях король, грозит погубить дерзкого рыцаря. Врач Эбн-Хакиа обещает вылечить влюбленную принцессу, ведь ради спасения, любимого Иоланта готова на любые испытания. Любовь, готовность к самопожертвованию и страстное желание видеть исцеляют Иоланту.В горячей молитве все благодарят Господа и торжественно славят творца — источника света, жизни и познания.